مرکور در آستانه دور سری C با هدفگذاری ۱۰ میلیارد دلار؛ استارتاپ تامین متخصصان برای آموزش مدلهای پایه هوش مصنوعی
مرکور (Mercor)، استارتاپی که شرکتهای بزرگ حوزه هوش مصنوعی مانند OpenAI و متا را به «متخصصان حوزه» برای آموزش و پالایش مدلهای پایه پیوند میدهد، در مرحله مذاکرات با سرمایهگذاران برای دور تأمین مالی سری C قرار دارد. به گفته منابع آگاه و یک سند بازاریابی که در اختیار رسانهها قرار گرفته است، سرمایهگذار بازگشتی Felicis احتمالاً در این دور سرمایهگذاری خود را افزایش خواهد داد. این شرکت در حال هدفگذاری برای ارزشگذاری حدود ۱۰ میلیارد دلار یا بیشتر است؛ رقمی که نسبت به هدفگذاری حدود ۸ میلیارد دلاری چند ماه پیش افزایش نشان میدهد. با این حال، منابع میگویند شرایط نهایی توافق هنوز ممکن است تغییر کند و مرکور به سرمایهگذاران اعلام کرده که چندین پیشنهاد دریافت کرده است.
پیشینه و عملکرد مالی
مرکور در حوالی ۲۰۲۲–۲۰۲۳ تأسیس شد و توسط برندان فودی (مدیرعامل)، آدارش هیرمات (فناوری) و سوریا میدها (عملیات) هدایت میشود؛ سه مؤسس که از Thiel Fellowship بوده و تحصیل در هاروارد را نیمهکاره رها کردهاند و همگی در دهه بیست زندگی هستند. دور قبلی تأمین مالی این شرکت در فوریه اعلام شد: یک سری B صد میلیون دلاری با ارزشگذاری ۲ میلیارد دلار به رهبری Felicis.
از نظر درآمد، مرکور ادعا میکند که به نرخ سالانه نزدیک به ۴۵۰ میلیون دلار رسیده و به سرمایهگذاران گفته که مسیر رسیدن سریعتر به مرز ۵۰۰ میلیون دلار ARR را طی میکند. دادههای مختلف منتشرشده نشان میدهد که در فوریه محاسبه درآمد سالانه با ضرب ماه آخر در ۱۲ برابر با ۷۵ میلیون دلار گزارش شد و در مارس مدیرعامل در شبکه X از رسیدن ARR به ۱۰۰ میلیون دلار خبر داد. مرکور همچنین گفته که در نیمه اول سال ۶ میلیون دلار سود خالص ساخته است؛ موضوعی که آن را از برخی رقبای خود متمایز میکند که هنوز جریان نقدی منفی دارند. لازم به ذکر است شرکت درآمد خود را براساس «کل پرداختی مشتریان قبل از پرداخت سهم پیمانکاران» (Gross bookings) گزارش میکند؛ رویهای که شرکت اعلام کرده توسط شرکتهای حسابرسی توصیه شده و برخی رقبا مانند Surge AI و Scale AI نیز از آن استفاده میکنند.
مدل کسبوکار و محصولات در حال توسعه
مرکور با فراهم کردن نیروی انسانی تخصصی — از جمله دانشمندان، پزشکان و وکلا — برای انجام وظایف مرتبط با آموزش مدلهای هوش مصنوعی و برچسبگذاری داده، درآمد کسب میکند. این شرکت کارمزد ساعتی و نرخ تطبیق (matching fee) برای خدمات خود دریافت میکند. مرکور اعلام کرده که به پنج آزمایشگاه برتر هوش مصنوعی و چند بازیگر بزرگ دیگر از جمله آمازون، گوگل، متا، مایکروسافت، OpenAI، تسلا و انویدیا نیروی پیمانکاری تامین میکند؛ هرچند منابع میگویند بخش قابل توجهی از درآمد از مجموعهای محدود از این مشتریان — از جمله OpenAI — حاصل میشود.
برای تنوعبخشی به مدل کسبوکار، مرکور به سرمایهگذاران گفته که در حال افزودن زیرساخت نرمافزاری برای یادگیری تقویتی مبتنی بر بازخورد انسانی (reinforcement learning with human feedback) است و در برنامههای آتی خود ایجاد یک بازار استخدام مبتنی بر هوش مصنوعی (AI-powered recruiting marketplace) را در نظر دارد. یادگیری تقویتی انسانی روشی است که در آن تصمیمهای یک مدل یا عامل با بازخورد انسانی تایید یا اصلاح میشود تا عملکرد مدل به مرور بهتر شود.
رقابت و چالشها
مرکور در بازاری رقابتی فعال است؛ شرکتهایی مانند Surge AI (که گزارشهایی درباره جذب سرمایه در ارزشگذاریهای بسیار بالا منتشر شده)، Turing Labs و Scale AI که خود را به خدمات RL گسترش میدهند، رقبای مستقیم محسوب میشوند. علاوه بر این، برخی تحلیلگران هشدار دادهاند که پلتفرم استخدامی جدید OpenAI ممکن است در آینده به سرویسهای آموزش مبتنی بر متخصصان انسانی تبدیل شود و رقابت مستقیم ایجاد کند.
از منظر حقوقی نیز مرکور با پروندهای روبهرو است؛ Scale AI این شرکت را به سوءاستفاده از اسرار تجاری متهم کرده و ادعا میکند یکی از کارکنان سابق آن، پس از پیوستن به مرکور، بیش از ۱۰۰ سند محرمانه مرتبط با استراتژی مشتریان و اطلاعات مالکیتی را منتقل کرده است. این دعوی میتواند ریسکهای حقوقی و عملیاتی برای مرکور ایجاد کند.
وضعیت مذاکرات سرمایهگذاری
بهگفته منابع، برخی سرمایهگذاران پیشدستی کرده و پیشنهادهایی با ارزشگذاری تا سقف ۱۰ میلیارد دلار ارائه کردهاند و مرکور از طریق وسیلههایی مانند صندوقهای ویژه (SPV — special purpose vehicle) دستکم دو سرمایهگذار جدید برای تأمین مالی بالقوه جذب کرده است. با این وجود، برندان فودی در گفتوگو با رسانهها تاکید کرده که «ما اصلاً در تلاش برای جذب سرمایه نبودهایم» و «هر ماه پیشنهادهایی را رد میکنیم.» او همچنین گفت که ARR شرکت فراتر از ۴۵۰ میلیون دلار است و مجدداً خاطرنشان کرد که روش محاسبه درآمد شامل کل پرداختی مشتریان قبل از سهم پیمانکاران میشود.
جمعبندی
انتظار میرود نتیجه مذاکرات مرکور در دور سری C و میزان نهایی ارزشگذاری آن، پیامدهای مهمی برای بازار خدمات انسانی-محور آموزش مدلهای هوش مصنوعی داشته باشد. این استارتاپ با رشد سریع درآمد، برنامههای توسعه زیرساخت RL و جذب مدیران باتجربه، در موقعیتی حساس بین فرصتهای رشد و ریسکهای رقابتی و حقوقی قرار گرفته است.