SK Hynix با عرضه اولیه تاریخی در والاستریت رکورد زد؛ جذب 26.5 میلیارد دلار در ورود به بازار آمریکا
شرکت کرهای SK Hynix، یکی از بزرگترین تولیدکنندگان حافظه در جهان، روز جمعه در عرضه اولیه خود در بازار آمریکا موفق به جذب 26.5 میلیارد دلار (معادل حدود 40 تریلیون وون کره) شد. این شرکت 177.9 میلیون سهم امانی آمریکایی (ADRs) را به قیمت هر سهم 149 دلار فروخت؛ ساختاری که به سرمایهگذاران آمریکایی امکان میدهد با کسری از قیمت هر سهم کامل در بازار سئول وارد سرمایهگذاری شوند. این عرضه، بزرگترین عرضه اولیه شرکت غیرآمریکایی در بازار ایالات متحده است و رکورد عرضه 25 میلیارد دلاری علیبابا در سال 2014 را پشت سر گذاشت.
جزئیات عرضه و بازتاب بازار
– نماد موقت این عرضه در نزدک SKHYV بود و از روز دوشنبه 13 ژوئیه معاملات عادی آن با نماد رسمی SKHY آغاز شد.
– قیمت سهام در روز نخست در افتتاح بازار حدود 14 درصد بالاتر از قیمت عرضه باز شد و در معاملات اولیه روند صعودی داشت.
– بهگزارش رسانهها، تقاضا برای سهام بیش از هفت برابر میزان عرضه شده بود؛ نشانهای از عطش سرمایهگذاران آمریکایی برای شرکتهای فعال در زنجیره تامین هوش مصنوعی.
چرا عرضه SK Hynix تا این حد مورد استقبال قرار گرفت؟
یکی از دلایل اصلی، نقش محوری SK Hynix در تولید حافظههای پرسرعت مانند HBM (High-Bandwidth Memory) است. HBM یکی از قطعات کلیدی در واحدهای پردازش گرافیکی (GPU) مورد استفاده در محاسبات و مدلهای مبتنی بر هوش مصنوعی است و شرکتهای بزرگی مانند Nvidia بهعنوان مشتریان اصلی، به تامینکنندگان حافظهای نظیر SK Hynix متکی هستند. رشد تقاضا برای شتابدهندههای هوش مصنوعی و کمبود جهانی حافظههای پیشرفته، جذابیت سرمایهگذاری در این حوزه را افزایش داده است.
غلبه بر «تخفیف کرهای» (Korea Discount)
شرکتهای کرهای تاریخی از لحاظ ارزیابی بازار (valuation) کمتر از همتایان جهانی معامله شدهاند؛ پدیدهای که به «Korea Discount» مشهور است و دلایلی مانند ساختار پیچیده حکمرانی شرکتی، بازده نسبتاً پایین برای سهامداران، عدم قطعیتهای مقرراتی و ریسکهای ژئوپولیتیک مربوط به شبهجزیره کره را شامل میشود. اما عملکرد بازار برای عرضه SK Hynix نشان داد که شرکتهایی با نقش حیاتی در زنجیره تامین فناوریهای نوین—بهویژه حافظههای مورد نیاز هوش مصنوعی—میتوانند از این تخفیف فراتر روند.
مصارف مبلغ جذبشده
براساس گزارش SK Hynix، منابع مالی حاصل از عرضه در سه حوزه اصلی صرف خواهد شد:
– ساخت یک کارخانه جدید (fab) در کره جنوبی برای مقابله با کمبود جهانی حافظه مرتبط با تقاضای هوش مصنوعی؛
– ایجاد یک واحد بستهبندی (packaging facility) پیشرفته در همان کشور؛
– خرید دستگاههای لیتوگرافی EUV، که برای تولید تراشههای نسل بعدی ضروری هستند.
تجهیزات EUV نقش کلیدی در تولید چگالتر و پیشرفتهتر تراشهها دارند و دسترسی به این فناوری برای رقابت در سطح جهانی حیاتی است.
پیامهای ژئوپلیتیک و واکنش سیاستگذاران
همزمان با این عرضه، مقامهای آمریکایی در تماس با تولیدکنندگان بزرگ حافظه از جمله SK Hynix و سامسونگ برای تشویق به سرمایهگذاری در خاک ایالات متحده بودهاند. هدف این گفتگوها کاهش تمرکز تولید نیمههادی در یک منطقه واحد و تقویت زنجیره تامین داخلی آمریکا عنوان شده است. در همین راستا، شرکت Micron—از رقبا در بازار حافظه—اعلام کرده برنامه سرمایهگذاری گستردهای را برای توسعه تولید در آمریکا پیشبینی کرده است که وعده خلق دهها هزار شغل و حفظ تولید پیشرفته چیپ در خاک آمریکا را میدهد.
پیامدها برای صنعت نیمههادی
عرضه بزرگ SK Hynix علاوه بر آنکه رکورد تاریخی ثبت کرد، بازتابدهنده یک تحول بزرگ در اقتصاد جهانی تراشههاست: تقاضای فزاینده برای حافظههای پیشرفته بهواسطه انفجار کاربردهای هوش مصنوعی و افزایش رقابت میان بازیگران جهانی برای تضمین دسترسی به ظرفیت تولید پیشرفته. در عین حال، اعلام تعهدات سرمایهگذاری عظیم از سوی شرکتهای کرهای نشان میدهد رقابت بر سر ساخت زیرساختهای تولید نیمههادی در سالهای آتی شدت خواهد گرفت.
نتیجهگیری
ورود پرقدرت SK Hynix به بازار آمریکا، علاوه بر ثبت رکورد جذب سرمایه، تصویری روشن از چگونگی ارتباط تقاضای هوش مصنوعی با تحولات بازار سرمایه و جابجایی نقشه تولید جهانی تراشهها ارائه میدهد. سرمایهگذاریهای اعلامشده و تحرکات سیاستگذاران بینالمللی میتواند در ماهها و سالهای آینده ترکیب جغرافیایی صنعت نیمههادی را دگرگون کند.